Una de las teorías más curiosas es la que establece que todo lo que ha ocurrido en la serie era un sueño, pero no de uno de los personajes, sino de todos ellos en la adolescencia. De esta forma, cuando aparecen flashbacks de ellos en su juventud, es en realidad la época actual, y lo demás son ideas de cómo quieren que sean sus vidas: Ross consigue a la chica de sus sueños, Mónica adelgaza, Rachel se opera y consigue un trabajo en moda, Joey se convierte en actor, Chandler se aleja de sus padres y sigue siendo gracioso, y Phoebe consigue superar su trágica infancia.
