Manuela Alva (Judy Garland, Ha nacido una estrella), vive en el pequeño pueblo caribeño de Calvados y sueña con que el legendario pirata Mack "el negro" Macoco la lleve con él en su raudo velero. Sin embargo, sus tíos insisten en que debe casarse con el alcalde de la ciudad, Don Pedro Vargas (Walter Slezak, Náufragos). Poco antes de su boda, Manuela decide ir a dar un paseo por la ciudad de Port Sebastian. Descubre allí un circo ambulante liderado por el apuesto y mujeriego Serafin (Gene Kelly, Cantando bajo la lluvia), quien nada más verla, se enamora de ella. Cuando Serafin se entera de que está comprometida, decide hipnotizarla, pues está convencido de que en realidad está enamorado de él. Sin embargo, el circense descubre que la joven suspira por el pirata Macoco. Una descabellada idea golpea con fuerza la cabeza de Serafin: ¿y si se hace pasar por el intrépido pirata?
