Don Diego de la Vega (Tyrone Power) es un adinerado caballero que se encuentra en un cuartel de España formándose para ser oficial de élite. Tras adquirir los conocimientos y el reconocido título regresa a California, donde tiene su hogar.
Una vez en su ciudad percibe desolado cómo todo lo que había dejado hace un tiempo a cambiado de forma drástica. Para empezar, su padre, que era alcalde de la localidad, ha sido depuesto de su cargo, que ahora es ocupado por un poderoso hombre llamado Don Luis Quintero. Este malhechor, junto al capitán Esteban Pasquale (Basil Rathbone), se ha convertido en el amo de la ciudad oprimiendo a sus humildes vecinos.
Bajo el nombre de "El Zorro", Don Diego decide hacer justicia enfundándose un traje negro y una máscara. Su habilidad con la espada pronto empezará a causar una grave molestia a los villanos que intentarán atraparlo.
Mientras tanto, el protagonista seducirá a Lolita Quintero (Linda Darnell), la preciosa sobrina de Don Luis.
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